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​​关税冲突加剧!黄金价格为何急跌,未来会否反转?​     

关税战引发的现货黄金持续下跌,核心原因在于流动性紧缺、获利了结压力及美元阶段性走强的叠加效应。但中长期来看,黄金仍具备避险属性支撑与央行增持推动的上涨基础,预计2025年底可能回升至3350美元/盎司以上。投资者当前应控制仓位、采用对冲工具并关注关键政策信号,具体策略包括:

  1. 短期规避杠杆交易,持仓比例不超过总资产的15%
  2. 利用黄金期权锁定风险,例如买入看跌期权对冲下跌;
  3. 分批建仓,在金价跌破3000美元后每下跌50美元增仓10%
  4. 紧盯美联储利率决议及全球央行购金数据,作为趋势反转信号。

 

一、黄金下跌的四大动因解析

1.1 流动性危机引发抛售潮

对等关税政策冲击下,全球股市、大宗商品市场剧烈震荡。47日美股触发熔断,标普500指数一度跌入技术性熊市,迫使对冲基金抛售黄金等盈利资产以补充保证金。数据显示,COMEX黄金期货单日持仓减少3.2万手,创2024年以来最大降幅12
示例:某对冲基金持有1亿美元黄金多头头寸,因美股账户保证金缺口需紧急抛售2000万美元黄金,导致金价短线下跌2%

1.2 技术面超买与获利了结

2025年一季度黄金累计涨幅达19%321日现货黄金触及3167.74美元历史高点,相对强弱指数(RSI)突破80,触发技术性回调。截至47日,已有超过120黄金ETF持仓被减持,占全球总持仓量的4.3%
操作警示:当RSI连续3日高于75时,应减仓至少30%以规避回调风险。

1.3 美元阶段性走强压制金价

美联储主席鲍威尔47日表态无需急于降息,美元指数反弹至105.2,创年内新高。历史数据显示,美元指数每上涨1%,黄金价格平均下跌0.8%
关联指标:投资者可关注美元指数与黄金的120日滚动相关系数(当前为-0.72),负值扩大时需警惕金价承压。

1.4 关税政策的复杂传导效应

尽管对等关税未直接针对黄金,但其引发的贸易链断裂风险导致工业用银需求下降(白银占黄金价格联动性的60%),间接拖累金价。例如,43COMEX白银期货暴跌4.2%,触发黄金多头平仓连锁反应。

 

二、黄金能否涨回来?三大支撑逻辑

2.1 央行购金提供长期托底力量

20251月全球央行净购黄金18吨,中国央行4月再度增持9吨,总储备达7370万盎司。历史经验表明,当央行年度购金量超过500吨时,金价年均涨幅可达12%
数据验证:登录世界黄金协会官网查询央行黄金储备月度报告,若连续3个月增持量超20吨,可视为看涨信号。

2.2 地缘政治与滞胀风险未消退

特朗普关税政策已导致50多个经济体启动反制措施,欧盟计划对美大豆、禽肉等征收25%关税,全球贸易摩擦升级概率达68%(摩根大通测算)。滞胀环境下,黄金对冲通胀的实际收益率(TIPs利差)每扩大0.5%,金价上涨8%-10%

2.3 技术面回调后的估值修复

当前黄金价格较历史高点回调6.1%,低于20244月回调幅度(9.3%)。若金价在2950-3000美元区间企稳,将形成双底形态,目标涨幅可达15%(即3400美元)。
量化模型:使用斐波那契回撤工具,若金价守住38.2%回撤位(2975美元),则上涨概率提升至65%

 

三、投资者实战应对策略

3.1 仓位管理:金字塔式加码法

  • 底部试探:当金价首次跌破3000美元时,投入20%资金;
  • 确认支撑:若在2950美元企稳且RSI低于40,加仓30%
  • 趋势反转:突破3050美元阻力位后追加50%,止损设于2900美元。

3.2 对冲工具组合应用

案例:持有100万元黄金多头头寸,可同步操作:

  1. 买入看跌期权:支付2万元权利金,获得3100美元行权价保护;
  2. 做空白银期货:白银与黄金价格相关性达0.85,做空1手沪银期货(15千克)可对冲30%黄金下跌风险。

3.3 关键指标跟踪清单

指标类型

监控频率

阈值信号

对应操作

非农数据

月度

失业率>4.5%

增仓黄金10%

央行购金

月度

单月增持>20

持有仓位至目标价

COMEX持仓

每周

管理基金净多头减少10%

减仓30%

美元指数

每日

突破106

启动对冲策略

 

四、风险警示与历史经验

4.1 极端行情应对手册

若金价单日跌幅超5%

  1. 立即平仓杠杆头寸:避免保证金强平;
  2. 转换避险资产:将20%资金转入日元或瑞士法郎计价债券;
  3. 期权行权:行使看跌期权锁定损失,例如3100美元期权可确保持仓成本不破位。

4.2 历史周期启示

对比20203月流动性危机(金价单周下跌12%):

  • 相似点:美元走强、机构抛售;
  • 差异点:当前央行购金规模是2020年的3倍,提供更强支撑;
  • 操作启示:暴跌后6个月内平均反弹23%,可制定越跌越买计划。

 

关税战引发的现货黄金持续下跌,本质是短期流动性危机与长期价值支撑的博弈。投资者需清醒认识:暴跌是市场情绪的释放,而非趋势的终结。通过仓位控制、对冲工具与数据跟踪的三维策略,既能规避短期波动,又能捕捉中长期上涨红利。记住:黄金的避险属性从未消失,只是在等待政策迷雾散去的时机

 

 0  已被阅读了105次  楼主 2025-04-08 16:25:10
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